Javne finansije
Zašto je važno dobro upravljanje javnim finansijama?
Budžet Republike Srbije i drugih zemalja u regionu iznosi preko 50% domaćeg društvenog proizvoda, što znači da država realocira više od polovine svih dobara i usluga koje su proizvedene na njenoj teritoriji.
S tim u vezi, upravljanje javnim finansijama je od ključnog značaja za ekonomski razvoj, dostupnost javnih usluga i kvalitet života građana.
Ciklus javnih finansija
Pitanja odnosa centralnog nivoa vlasti i lokalnih samouprava, kao i decentralizacije i transparentnosti u trošenju javnih sredstava, samo su neke od važnih oblasti javnih finansija.
Pružanje usluga u oblasti javnih finansija
Krajem 2010. godine, kompanija WM Equity Partners je prvi put angažovana od strane međunarodnog projekta za podršku lokalnim samoupravama (MSP IPA 2007) i od tada su usluge iz oblasti javnih finansija značajan deo konsultantskih usluga naše kompanije koje se pružaju na teritoriji Republike Srbije i u zemljama u regionu.
Glavne usluge iz ove oblasti obuhvataju izradu Strateških dokumenata, Akcionih planova, Planova kapitalnih investicija, izdavanja municipalnih obveznica i obuke lokalnih samouprava za proces izrade programskog budžeta.
Naši konsultanti su učestvovali u edukaciji banaka u regionu za izradu modela za ocenu rizika finansiranja lokalnih samouprava u okviru podrške koju je pružio MIDF.
Najznačajniji projekti
Naši eksperti su učestvovali u izradi Smernica za izdavanje municipalnih obveznica, a sam dokument je zbog velikog interesovanja zabeležio tri izdanja.
Municipalne obveznice
Od 2011. godine naš ekspertski tim je u saradnji sa Stalnom Konferencijom Gradova i Opština bio angažovan na projektu emitovanja prvih municipalnih obveznica u Republici Srbiji.
Projekat je uspešno realizovan emisijom municipalnih obveznica grada Novog Sada, Pančeva, Šapca i opštine Stara Pazova i tom prilikom je prikupljeno preko 40 miliona EUR kapitala u cilju finansiranja projekata navedenih lokalnih samouprava.
Obveznice grada Šapca i opštine Stara Pazova su uspešno listirane na beogradskoj berzi.
Link/Download sekcija
Prednosti emitovanja municipalnih obveznica
Prednosti finansiranja projekata izdavanjem municipalnih obveznica su značajne, a posebnu pažnju zaslužuje činjenica da se kroz izdavanje municipalnih obveznica može privući šira baza potencijalnih investitora, što bi kao posledicu trebalo da ima i jeftinije izvore finansiranja.
Baza potencijalnih investitora
Bazu potencijalnih investitora čine osiguravajuće kompanije, penzioni fondovi, investicioni fondovi, brokersko dilerska društva, banke, inostrani investitori (EBRD, IFC itd.), a izmenama Zakona o javnom dugu, od 2011. godine, pružena je mogućnost i građanima da učestvuju u primarnoj emisiji municipalnih obveznica. Zakonom o porezu na dohodak građana, obezbeđuje građanima povoljan poreski tretman prinosa koji su ostvareni od municipalnih obveznica.
Mogući rizici
U procesu emitovanja municipalnih obveznica lokalna samouprava mora voditi računa i o mogućim rizicima emitovanja municipalnih obveznica i to prvenstveno na tržišni rizik koji se odnosi na promenu tržišnih uslova u periodu zaduživanja i vraćanja obaveza, zatim na operativni rizik koji nastaje kao posledica mogućih grešaka u postupku usled ne poznavanja procedura, kao i na regulatorni rizik koji se prvenstveno odnosi na limite zaduživanja definisanih Zakonom o javnom dugu ali i procedurama blagovremenog planiranja budžeta i kapitalnih projekata.